???? 交易風險就是在預期的現金流通中，由于兌換率的波動而造成損失或收益的可能性。當外幣相對于國內貨幣貶值時，一個以外幣作為應收款項的出口商要蒙受損失；同時，當外幣相對于基礎貨幣升值時，—個以外幣作為應付款的進口商同樣也要蒙受損失。

???? 用外幣付款的出口貨物，因其相對于國內貨幣價值的不穩定性，而使出口貿易受到抑制。因此，關于出口貿易是否肯定能賺錢，這一點是有疑問的。以外幣標價的進口貨物由于相對于國內貨幣價值的不穩定性，而增加了進口貿易的風險，因為，最終的國內貨幣價格可能是沒有競爭力的，兌換率的不穩定性能夠抑制國際貿易的發展。

???? 用外幣付款的出口貿易所獲利益是不穩定的，但這種不穩定性似乎可以通過公司本身的基礎貨幣標準來避免。然而，這僅僅是將這種貨幣風險轉嫁給了進口商，而進口商隨后又將此轉嫁給了準備以進口商的貨幣標價商品的制造商。造成出口貿易獲得利益受損害的外幣貶值，同時會造成國內貨幣升值，這會提高出口商品外幣價格而減弱它們的競爭力。那些對價格波動十分敏感的地區受到的影響特別嚴重。機動車輛、紡織和酒精出門商對這類問題感觸至深。

???? 銷售量不穩定的—個特殊例子就是，當一個公司投標一個合同時，公司必須知道以本國貨幣作為償付手段可能會使自己利益受到損害；而以外幣作為償付手段時會招致貨幣風險，它依照投標是否成功而定。一個成功的投標包含著貨幣風險，而不成功的投標則相反。這說明貨幣選擇相對于處理這種因事而變的風險特別有用。

???? 一個成功的投標可以導致更大的貨幣風險。許多中東地區民用工程承包商發現，他們自己以美元來計算合同價格，而以其他貨幣來計其成本，這會使承包商很容易由于美元跌價而受損失。因此，在很長—段時間內，他們采用投保險的方法來避免這種結果發生。

???? 以外幣進行的投標可能足引起因事而變交易風險的原因。人們通常認為這種伴隨投標而出現的風險是經濟風險的一種形式，當經濟風險被當做一種包含所有不適合于交易風險和轉移風險構成的套頭交易的殘余物時，這個投標也就成為事實。在這里提到的經濟風險這個概念并沒有真正包括伴隨投標而出現的風險，所以，因事而變的交易風險是更可取的方法。

???? 用外幣付款的進口商同樣面臨進口貨物國內貨幣價值不穩定的問題。當他們對銷售價格波動作常敏感時，就會出現問題；持別是當他們面臨不受兌換率影響的國內生產廠家或是用正向有利方向波動的國內貨幣付款進口商的競爭時，情況更是如此。高技術產品人們通常以美國或日本作為進口國，美元或日元對英國貨幣兌換率的波動將會相應地影響到美國或日本的設備在價格上的競爭能力。

???? 最大的概念性問題是關于交易風險開始的日期。有人可能認為應從開發票之時算起，可是對于還未開發票的訂單怎么看呢？假如一個出口商接到—個要求以外幣付款的訂單，從外幣計算出的價格在訂單上定下來的時間起，就開始有風險存在。對于那些預期要收到但還未到達的汀貨單又怎么看呢？考慮一下，比如一個英國的旅行社組織游客到歐洲度假，旅行社用歐洲貨幣來支付旅館費用，就要冒歐洲貨幣相對于英國貨幣升值的風險。這種升值將會提高其應支付的英國貨幣數量，而在此之前應收客戶的錢數從其旅行價格表發出之時起就已經定下來了。在價格表發出之前若歐洲貨幣升值的話，那就可以體現到價格表上來，一旦價格表發出也就不可能改動了。因此，這個旅行社冒了很大風險，交易風險的開始時間應從價格表發出之日算起。

???? 辨別交易風險的任務包括推測某一項交易以一種貨幣作為標價而以另一種貨幣付款的實情。也許人們有疑問：關于有風險的貨幣是用來標價的貨幣，還是用來支付的貨幣?答案是用來標價的貨幣。如果某種貨幣相對于基礎貨幣升值的話，用基礎貨幣付款就會使價格上漲；若是用來付款的貨幣相對于基礎貨幣升值，而用來算價的貨幣相對于基礎貨幣并未升值，則用基礎貨幣付款的價格就不受影響。