內(nèi)容摘要：今年以來(lái)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程令世人矚目，從世行首次發(fā)行一批以人民幣元計(jì)價(jià)的債券到《金磚國(guó)家銀行合作機(jī)制金融合作框架協(xié)議》首度提出推動(dòng)五國(guó)貿(mào)易本幣結(jié)算，從在香港投放人民幣債券到推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算擴(kuò)展至全國(guó)，伴隨著中國(guó)成長(zhǎng)為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，人民幣國(guó)際化步伐逐漸加快，人民幣正穩(wěn)步走向世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的核心。
　　人民幣在貿(mào)易投資中作用穩(wěn)步擴(kuò)大
　　人民幣跨境結(jié)算是從貿(mào)易開(kāi)始的，現(xiàn)在已拓展到包括FDI（外國(guó)來(lái)華直接投資）和ODI（我國(guó)對(duì)外直接投資）、債券市場(chǎng)的開(kāi)放、境外機(jī)構(gòu)非居民賬戶、中央銀行之間的合作等一整套人民幣跨境使用新領(lǐng)域。
　　8月23日，人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，明確跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)擴(kuò)大至全國(guó)。目前，人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算；不再限制境外地域，企業(yè)可按市場(chǎng)原則選擇使用人民幣結(jié)算；進(jìn)口貨物貿(mào)易、跨境服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)算不再限于試點(diǎn)企業(yè)，跨境人民幣結(jié)算是人民幣“走出去”的重要基礎(chǔ)，其順利開(kāi)展充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于人民幣跨境使用的現(xiàn)實(shí)需求。
　　隨著人民幣結(jié)算適用范圍不斷擴(kuò)大，其不僅可以用于貿(mào)易結(jié)算，也可以用于對(duì)華投資。2011年1月，央行發(fā)布了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，明確跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)的銀行和企業(yè)可開(kāi)展境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)。
　　就在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)擴(kuò)大至全國(guó)的前一天，8月22日，商務(wù)部發(fā)布了關(guān)于跨境人民幣直接投資征求意見(jiàn)稿，首次明確了人民幣FDI的監(jiān)管框架。在這份《商務(wù)部關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問(wèn)題的通知》（征求意見(jiàn)稿）中，提出允許外國(guó)投資者以境外合法獲得的人民幣在華開(kāi)展直接投資業(yè)務(wù)。這也就意味著在境外人民幣直接投資境內(nèi)銀行間債市、RQFII機(jī)制之后，又新增了一條人民幣FDI方式的境外人民幣回流渠道。2011年10月，央行正式公布《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》，明確境外企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人以人民幣來(lái)華投資在遵守中國(guó)外商直接投資相關(guān)法律規(guī)定的前提下，可以直接向銀行申請(qǐng)辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。至此，外商直投人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)已完成了從“前期試點(diǎn)”向“實(shí)現(xiàn)制度安排”的過(guò)渡。
　　香港離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展迅速
　　人民幣離岸業(yè)務(wù)中心應(yīng)是為非居民投資者和借款者提供人民幣借貸、投資、結(jié)算等金融服務(wù)，具有區(qū)域或全球輻射能力的金融市場(chǎng)。香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華日前表示，在發(fā)展離岸人民幣業(yè)務(wù)中心方面，香港有“先行者”的優(yōu)勢(shì)。自2004年以來(lái)，香港逐步建立起了內(nèi)地以外最具規(guī)模的人民幣市場(chǎng)，匯聚了境外最大的人民幣資金池。除了高效、可靠的人民幣清算系統(tǒng)和平臺(tái)，香港還建立了內(nèi)地以外首個(gè)人民幣債券市場(chǎng)。
　　即將過(guò)去的這一年，香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展取得了非常理想的進(jìn)展，從人民幣存款、貿(mào)易結(jié)算到發(fā)債融資的業(yè)務(wù)量都有快速增長(zhǎng)。8月31日，財(cái)政部在香港面向個(gè)人投資者發(fā)行的50億元人民幣國(guó)債完成認(rèn)購(gòu)，加上之前面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的150億元人民幣國(guó)債，2011年200億元人民幣國(guó)債在香港圓滿完成發(fā)行。
　　隨著人民幣“走出去”規(guī)模不斷增加，“建立健全境外人民幣投資回流機(jī)制”已成為擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中使用的重要條件。而作為內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)與合作的重要環(huán)節(jié)，RQFII一直備受關(guān)注。12月16日，《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》（RQFII）的出臺(tái)，意味著境外人民幣投資境內(nèi)證券市場(chǎng)正式開(kāi)閘。人民幣QFII試點(diǎn)有助于拓寬香港人民幣投資內(nèi)地資本市場(chǎng)的渠道，優(yōu)化人民幣回流機(jī)制，豐富境外人民幣投資產(chǎn)品，推動(dòng)人民幣在境外的使用。
　　這些措施除了深化香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展之外，也拓展了香港與內(nèi)地人民幣資金循環(huán)流通渠道，對(duì)香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的發(fā)展有重大推動(dòng)作用。
　　掛牌交易與貨幣互換更加廣泛化
　　自1994年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)先后掛牌了美元、歐元、日元、英鎊和港幣等5種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。去年8月19日，銀行間外匯市場(chǎng)掛牌了人民幣對(duì)馬來(lái)西亞林吉特交易，林吉特是第一個(gè)在我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)交易的新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣。隨后11月22日，銀行間外匯市場(chǎng)又掛牌人民幣對(duì)盧布交易。而從今年11月28日起，中國(guó)人民銀行每日公布的人民幣匯率中間價(jià)中，新添了澳大利亞元和加拿大元對(duì)人民幣的匯率報(bào)價(jià)。至此，中國(guó)銀行間市場(chǎng)人民幣可交易的外幣已升至9種。人民幣實(shí)現(xiàn)多幣種直接兌換的趨勢(shì)已很明顯。人民幣與更多地區(qū)貨幣實(shí)現(xiàn)直接交易、兌換，人民幣也將在更廣闊的空間中發(fā)揮作用。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
　　2011年，我國(guó)央行與新西蘭、烏茲別克斯坦、蒙古、哈薩克斯坦、俄羅斯央行及貨幣當(dāng)局簽署了貨幣互換協(xié)議，11月22日，中國(guó)人民銀行與香港金融管理局在北京續(xù)簽貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模由原來(lái)的2000億元人民幣擴(kuò)大至4000億元人民幣。12月22日，中國(guó)人民銀行與泰國(guó)銀行簽署了中泰雙邊本幣互換協(xié)議，12月23日中國(guó)人民銀行與巴基斯坦國(guó)家銀行又簽署了中巴雙邊本幣互換協(xié)議，一系列貨幣互換協(xié)議的簽訂，為人民幣跨境結(jié)算提供了資金支持基礎(chǔ)，也為人民幣國(guó)際化奠定了重要基礎(chǔ)。
　　與此同時(shí)，人民幣被納入境外央行和貨幣當(dāng)局的外匯儲(chǔ)備也逐步展開(kāi)。尼日利亞央行行長(zhǎng)9月初在北京宣布，尼日利亞已決定將人民幣納入該國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備，這在推進(jìn)人民幣邁向國(guó)際舞臺(tái)中富有實(shí)質(zhì)意義。業(yè)內(nèi)專家表示，可以將一些傳統(tǒng)的友好國(guó)家作為突破口，增加在貿(mào)易結(jié)算、投資、外儲(chǔ)等領(lǐng)域的使用，從而推進(jìn)人民幣國(guó)際化。
　　事實(shí)上，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)以及綜合國(guó)力的提升，2006年菲律賓央行就接納人民幣為其儲(chǔ)備貨幣，這是外國(guó)央行首次將人民幣列為官方儲(chǔ)備貨幣。隨后，白俄羅斯以及馬來(lái)西亞、韓國(guó)、柬埔寨和尼日利亞的中央銀行相繼以人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。另外，一些國(guó)家在匯率上也開(kāi)始考慮人民幣因素，印度和歐洲央行2005年就宣布將人民幣納入一攬子貨幣。
　　匯率形成機(jī)制改革助推人民幣邁向國(guó)際舞臺(tái)
　　眾所周知，人民幣匯率形成機(jī)制改革不可能一蹴而就，將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，需要包括利率市場(chǎng)化改革、外匯市場(chǎng)建設(shè)等其他相關(guān)的制度安排相配合。自去年以來(lái)，中國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，重在堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。人民幣匯率形成機(jī)制改革為人民幣“走出去”創(chuàng)造了價(jià)格條件，也極大地提升了人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。匯改啟動(dòng)后，人民幣匯率機(jī)制變得更有彈性，匯率價(jià)格市場(chǎng)化程度提高，人民幣更容易和世界接軌。
　　今年以來(lái)，有管理的浮動(dòng)匯率制度日趨成熟，人民幣匯率從快速單邊升值逐步形成雙向波動(dòng)特征，近期人民幣匯率出現(xiàn)貶值趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)專家表示，人民幣匯率形成機(jī)制改革能夠有力促進(jìn)人民幣國(guó)際化，帶來(lái)人民幣相對(duì)靈活的匯率機(jī)制，為央行的貨幣政策獨(dú)立性提供一定的保證，同時(shí)也有利于促進(jìn)資本項(xiàng)目的可兌換性。
　　日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，并將加強(qiáng)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革。有關(guān)專家建議，應(yīng)該把目前出現(xiàn)的匯率雙向波動(dòng)看作是加速匯率形成機(jī)制改革的機(jī)會(huì)。