???? 資產(chǎn)負(fù)債比率也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)比率，是企業(yè)全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比率，表示在企業(yè)全部資金來(lái)源中，從債權(quán)人方面取得數(shù)額的所占比重。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度，衡量企業(yè)利用負(fù)債融資進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，也是顯示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要標(biāo)志。這一指標(biāo)越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：

???? 資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

???? 各利益主體（如債權(quán)人、所有者、經(jīng)營(yíng)者）往往因不同的利益驅(qū)動(dòng)而從不同的角度來(lái)評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債比率。

???? 對(duì)企業(yè)債權(quán)人而言，他們最為關(guān)心的就是所提供的信貸資金的安全性，期望能于約定時(shí)間收回本息。這必然決定了債權(quán)人總是要求資產(chǎn)負(fù)債比率越低越好，希望企業(yè)的每一元債務(wù)有更多的資產(chǎn)作后盾。如果企業(yè)的主權(quán)資本較少，表明投資者投入的份額不足，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造和留存收益的部分較少，債權(quán)人就會(huì)感到其債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)較大，由此，做出提前收回貸款、轉(zhuǎn)移債權(quán)或不再提供信貸的決策。

???? 對(duì)企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，首要目標(biāo)就是要提高投資收益水平，并將投入的資本維持在適度的風(fēng)險(xiǎn)水平上。由于負(fù)債能為投資者帶來(lái)杠桿收益，而且不會(huì)稀釋其股權(quán)，所以，投資者期望利用債務(wù)提高企業(yè)的盈利水平。但債務(wù)同時(shí)也會(huì)給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭鶆?wù)的成本是固定的，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善或遭受意外打擊而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由于收益大幅度滑坡，貸款利息還需照常支付，損失必然由所有者負(fù)擔(dān)，由此增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，投資者往往用預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬與借款利率進(jìn)比較判斷，若前者大于后者時(shí)，表明投資者投入企業(yè)的資本將獲得雙重利益，即在獲得正常利潤(rùn)的同時(shí)，還能獲得資產(chǎn)報(bào)酬率高于借款利率的差額，這時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債比率越大越好；反之，若前者小于后者時(shí)，則表明借入資本利息的一部分，要用所有者投入資本而獲得的利潤(rùn)數(shù)額來(lái)彌補(bǔ)，此時(shí)，投資者希望資產(chǎn)負(fù)債比率越小越好。

???? 從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度來(lái)看，需要將資產(chǎn)負(fù)債比率控制在適度水平上。由于債務(wù)成本的稅前扣除和杠桿收益功能，任何企業(yè)均不可避免地要利用債務(wù)，但負(fù)債超出某一程度時(shí)，則不能為債權(quán)人所接受，使企業(yè)的后續(xù)貸款難以為繼。另一方面，隨著負(fù)債的增加，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，進(jìn)而危及主權(quán)資本的安全和收益的穩(wěn)定，也會(huì)動(dòng)搖投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的信任。因此，經(jīng)營(yíng)者利用債務(wù)時(shí)，既要考慮收益性，又要考慮由此而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，審時(shí)度勢(shì)，做出最優(yōu)決策。

???? 由上述分析可知，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率多少為佳，并沒(méi)有一個(gè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。進(jìn)行分析評(píng)價(jià)時(shí)，通常要結(jié)合同行業(yè)的平均水平或先進(jìn)水平、本企業(yè)的前期水平及其預(yù)算水平來(lái)進(jìn)行。但是，由于企業(yè)的負(fù)債總額和資產(chǎn)總額包含著豐富的內(nèi)容，而各個(gè)企業(yè)在計(jì)算這一指標(biāo)時(shí)，口徑并不完全一致，如壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)損失準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備、遞延稅款等項(xiàng)目的處理就存在著廣泛的差異。因而，將該指標(biāo)與其他企業(yè)或行業(yè)平均水平進(jìn)行對(duì)比分析時(shí)，注意斟酌用于計(jì)算的各個(gè)數(shù)字的實(shí)際內(nèi)涵，剔除差異因素后，再作評(píng)價(jià)。