內(nèi)容摘要：繼上周三（11月31日）、周四和周五連續(xù)三個(gè)交易日觸及跌停后，銀行間外匯市場人民幣對美元即期匯率本周一（5日）盤中再度觸及交易區(qū)間下限。

　　有分析稱熱錢加速撤離中國，一定時(shí)期內(nèi)可能資本凈流出。
　　繼上周三（11月31日）、周四和周五連續(xù)三個(gè)交易日觸及跌停后，銀行間外匯市場人民幣對美元即期匯率本周一（5日）盤中再度觸及交易區(qū)間下限。
　　多位外匯交易員對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析說，現(xiàn)在市場買入美元的情況非常普遍，就5日的情況而言，由于部分銀行擔(dān)憂美元頭寸不足，因此選擇在早盤完成全天大部分購匯任務(wù)，造成早盤幾度跌停。
　　5日，央行暫停了連續(xù)提升中間價(jià)策略，將人民幣兌美元中間價(jià)設(shè)在6.3349元，比上周五降了39個(gè)基點(diǎn)。截至尾盤，人民幣兌美元報(bào)價(jià)為6.3619元。按與中間價(jià)上下千分之五的波動幅度計(jì)算，當(dāng)日人民幣跌停價(jià)應(yīng)為6.3666元。從市場交易的表現(xiàn)來看，雖然中間價(jià)低開，但早盤人民幣幾度下探至跌停位。至此，人民幣對美元在即期交易市場已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日觸及跌停。
　　路透社的數(shù)據(jù)顯示，5日香港離岸人民幣兌美元即期匯率（CNH）午間最新報(bào)價(jià)6.3815元；海外無本金交割遠(yuǎn)期外匯匯率（NDF）一年期人民幣兌美元為6.3830元，上一個(gè)交易日為6.3820元。
　　年初以來，人民幣兌美元已累計(jì)升值超過3.5%，在追蹤監(jiān)測的25個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣中升幅排第二位。彭博社日前對經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師進(jìn)行的一項(xiàng)預(yù)測性調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為未來4個(gè)月人民幣兌美元的升值幅度可能小于1.6%。甚至，有不少境外機(jī)構(gòu)唱衰并“做空”人民幣。同時(shí)，受歐債危機(jī)導(dǎo)致的避險(xiǎn)需求等因素影響，熱錢加速撤離中國的趨勢愈發(fā)明顯。對此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委建議，央行可以擴(kuò)大人民幣對美元波動幅度，同時(shí)審慎推進(jìn)“藏匯于民”政策。
　　香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局最新數(shù)字顯示，截至10月底，香港人民幣存款余額為6185億元，兩年來首次下降。分析人士指出，不少市場參與者都在利用在岸人民幣市場和香港離岸市場進(jìn)行套利，包括企業(yè)使用人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算套利。香港金管局人士認(rèn)為，香港人民幣新增存款出現(xiàn)放緩跡象，部分原因是受到歐債危機(jī)升溫的影響，另一部分原因則是境外投資者對中國經(jīng)濟(jì)走向及人民幣升值預(yù)期的不確定感增強(qiáng)，因此選擇拋售離岸人民幣買入美元。
　　“中國投資機(jī)會減少，房地產(chǎn)調(diào)控力度未放松，且面臨出口低迷的壓力，經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，特別是11月以來，人民幣升值步伐已大幅放緩。”中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長何帆分析稱，另一方面，美國為彌補(bǔ)投資不足和緩解就業(yè)壓力，也可能出臺政策鼓勵(lì)海外資本回流。對于中國經(jīng)濟(jì)而言，一旦熱錢加速流出，在一定程度上增加了準(zhǔn)備金率下降的空間，但從另一個(gè)角度講也加大了貨幣政策調(diào)控的難度。
　　中國社科院學(xué)部委員余永定也撰文指出，當(dāng)前NDF越來越受香港離岸美元/人民幣即期匯率和遠(yuǎn)期匯率的影響，而后者在很大程度上則是由國際投資者的套利活動所決定?！霸趪鴥?nèi)利率較高而人民幣匯率不能充分升值的情況下，國際投資機(jī)構(gòu)有意唱衰并‘做空’中國，是導(dǎo)致離岸人民幣兌美元即期匯率走低的一大誘因。”余永定進(jìn)一步指出，境外市場的人民幣匯率變化反過來會使投機(jī)資本進(jìn)入中國的積極性進(jìn)一步下降，甚至不排除一定時(shí)期內(nèi)的資本凈流出。
　　縱觀整個(gè)新興市場，資金流出跡象也十分明顯。摩根大通根據(jù)美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）的數(shù)據(jù)分析說，“截至11月30日的當(dāng)周，新興市場股票基金凈流出資金15億美元，為連續(xù)第三周凈流出。同時(shí)，當(dāng)周新興市場債券基金凈流出資金7.26億美元，此前一周凈流出2.05億美元，即使是此前幾周表現(xiàn)堅(jiān)挺的硬貨幣債券基金也出現(xiàn)4.26億美元的凈流出。”