2012年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和物價(jià)上漲壓力并存的局面，將給貨幣政策穩(wěn)健運(yùn)行帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。
　　對(duì)此，中國(guó)人民銀行研究生部部務(wù)委員會(huì)副主席焦瑾璞24日在“中國(guó)證券報(bào)專家學(xué)術(shù)顧問(wèn)委員會(huì)2011年年會(huì)”上表示，未來(lái)要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢(shì)頭，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則預(yù)計(jì)，2012年社會(huì)融資規(guī)模將穩(wěn)步增長(zhǎng)。明年新增社會(huì)融資總量將達(dá)到13萬(wàn)-14萬(wàn)億元，比2011年增加1萬(wàn)-2萬(wàn)億元。
　　貨幣政策微調(diào)
　　2012年將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為明年定下的方向。焦瑾璞認(rèn)為，央行會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，對(duì)貨幣政策適時(shí)適度進(jìn)行微調(diào)預(yù)調(diào)。
　　在貨幣政策操作上，焦瑾璞認(rèn)為，應(yīng)按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎框架，保持貨幣信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模的合理適度增長(zhǎng)。
　　連平預(yù)計(jì)，2012年社會(huì)融資規(guī)模將穩(wěn)步增長(zhǎng)。社會(huì)融資總量將穩(wěn)步增長(zhǎng)，表外融資占比有所下降。預(yù)計(jì)2012年社會(huì)融資總量將達(dá)到約13萬(wàn)-14萬(wàn)億元，比2011年增加1萬(wàn)-2萬(wàn)億元。
　　“從結(jié)構(gòu)上看，預(yù)計(jì)銀行貸款約8萬(wàn)-8.5萬(wàn)億元，直接融資約3萬(wàn)億元左右，表外融資約2萬(wàn)億-2.5萬(wàn)億元，表外融資在社會(huì)融資規(guī)模中的占比將繼續(xù)下降。”連平表示。
　　焦瑾璞還指出，2012年將加大對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，特別是“三農(nóng)”、中小企業(yè)、保障性住房等的支持力度，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)加強(qiáng)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)。
　　流動(dòng)性適度寬松
　　今年以來(lái)，在流動(dòng)性趨緊的總體宏觀形勢(shì)下，企業(yè)的融資環(huán)境和銀行業(yè)防控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提出新的挑戰(zhàn)。
　　對(duì)此，焦瑾璞透露，明年要健全宏觀審慎政策框架，把貨幣信貸和流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)與強(qiáng)化宏觀審慎管理結(jié)合，并根據(jù)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)狀況和信貸政策執(zhí)行情況對(duì)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整，繼續(xù)實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持穩(wěn)健信貸投放。
　　他預(yù)計(jì)，明年央行會(huì)合理安排工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平，合理引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率。合理運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段，調(diào)節(jié)資金需求和投資儲(chǔ)蓄行為，管理通脹預(yù)期。
　　“明年應(yīng)該繼續(xù)對(duì)達(dá)到要求的小金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行較低的存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)培育面向小型微型企業(yè)和三農(nóng)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)小金融機(jī)構(gòu)改革與發(fā)展。”焦瑾璞指出。
　　而連平認(rèn)為，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將有助于銀行擴(kuò)大信貸投放。預(yù)計(jì)年底和2012年，準(zhǔn)備金率下調(diào)2-4次，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。這將釋放8000-16000億元左右的流動(dòng)性，銀行信貸投放能力相應(yīng)增強(qiáng)。
　　他指出，受政策適度放松、銀行信貸供給能力有所增強(qiáng)的影響，貸款供需緊張的局面在2012年將有所緩解，預(yù)計(jì)貸款利率上浮占比保持穩(wěn)定甚至有所下降，銀行貸款收益率也可能略有下降。